El hueso «colchón dolar» Es un clásico argentino en la historia del terror protector.
Años de alta inflación, controles y cambios de precios, impagos y horrorosas confiscaciones y tenencias de pesos han ido moldeando y este clásico comportamiento de esconder ahorro qui alcanza cifras millonarias.
La última fecha oficial del INDEC de septiembre de 2023 estableció que los argentinos quedaron fuera del sistema formal 256.591 millones de dólares estadounidenses, poco de la mitad del Producto Bruto del país; una cifra enorme.
Hay muchos inmutables afuera, además de depósitos y colocaciones financieras y bastantes, también, se supone, en los colchones de los argentinos que ahora se encuentran frente a un panorama distinto.
Dos de las principales particularidades del momento son: que el gobierno de Javier Milei asegúrese de pagar las deudas y ofrezca un blanqueo de capitales a costo cero hasta US$ 100.000.
Para el cumplimiento del pago de la deuda, el elegante esquema del Ministro de Economía, Luis CaputoPara completar las Letras de Liquidez (Leliqs) del Banco Central, resultado categórico.
Caputo redujo la renta de las Leliqs del 11% mensual al 9% en medio de una escalada inflacionaria, lanzando un mensaje claro: terminaré con el pago de las Leliqs, pero, al mismo tiempo, «licuaré» los pesos al calorías por el salto en el costo de vida.
Entre la devaluación del 55% del peso el pasado 12 de diciembre, que elevó el dólar oficial a $800 y la montaña de pesos que empezó a digerir la economía, el salto de precios hizo que la inflación subiera desde diciembre al oro un 28% con el impulso de precios de los alimentos que se esperaba alcanzaran el 35%.
Es a partir de este nuevo marco que la parte de las tenencias del «colchón» comenzará a ser preocupante si no se produce un momento de movimiento de activos acorde a otro clásico de la inflación argentina: la «transporte comercial».
Tradicionalmente, los aviones de estabilización son Arrancan. establecer un tipo de cambio como un instrumento con la intención de estabilizar los precios de los alimentos que, como el caso argentino, se exportan y, por tanto, su precio se establece en dólares.
Con una inflación lenta (pronóstico de 23% desde el primer trimestre) y un dólar de $800 sufrido en 2% mensual, tendrá activos en pesos atados a la inflación que se presentarán como un gran mercado de corto plazo.
Vender dólares para hacer, por ejemplo, un plazo fijo UVA o comprar uno bono atado al CER (costo de vida) es muy interesante para registrar una venta en términos de dólares.
Pero a medida que se acelera la carrera, la demanda de bonos CER es dispar y los precios aumentan tanto que hoy esos títulos prometen “una inflación menor al 40%”.
Por otro lado, está el plan fijo UVA (Unidad de Valor Adquisitivo actualizada por CER) que tiene una duración de 90 días y genera un nivel de demanda de bancos que, sin posibilidad de transformación en créditos ante la caída de inversionistas, se compromete con Montones atadas a la inflación, deciden un cambio importante.
Para ello, el Banco Central mantuvo un mínimo de 180 días. ¿Cómo generar inflación del dólar en los próximos meses?
Comidas 2023, el dólar blue suscribió 189,5% mientras que la inflación fue del 220% y el rendimiento del tope fue del 150%.
El dólar pagó la carga, pero perdió antes de que aumentara el costo de vida y esto se debió a que las acciones de las empresas privadas se redujeron a cero. El índice Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires aumentó un 351%.
Con el dolar actual como ancla (Presumiblemente esto seguirá funcionando por varios meses más) y con el historial de que los aviones están bajando la inflación, incluyendo cierto grado de inversión, la clave del horror es ganar $800 dólares.
En el mercado interno, los analistas deben tomar las opciones que consideran anualidades atadas a las variaciones del dólar (linked to the dollar) hasta interesarse por un bono en dólares como el GD35 o dólares, como AL30quien vuelve a mostrarse atractivo ante el compromiso de Milei de que se concretará con el pago de la deuda pública.
Para temas relacionados con la gestión de riesgos mayores, las acciones de las petroleras aumentan el atractivo calórico del DNU desregulador que «prohíbe prohibir las exportaciones» y liberalizar los precios.
Pampa y Vista parecen bien posicionadas por delante de YPF, que es en gran medida el líder del mercado, pero en el pasivo afectado por el Pago de los Juicios para la creación en 2012.
Ganar un dólar es un contrato de hombre nuevo «plan llegar»(distinto al de Sergio Massa qui fue hasta las elecciones presidenciales) que levantó a Luis Caputo y que supo tender un puente de cambio hasta legar los dólares de las exportaciones de soja.
Está claro que, para que el nuevo plan dé resultados, primero debemos pasar por un período de hinchazón desbordada y bolsas charcos, muy flácidas.
Hay previsiones para el trimestre diciembre-febrero de un submenú del coste de vida de hasta el 25% y si algo es seguro es que en una carrera el Gobierno intentará que el dólar se pierda.